เศรษฐศาสตร์ของการระบายความร้อนด้วยของเหลวสำหรับการขุด Bitcoin
แปลโดย : Gemini 2.5 Pro / credit : https://braiins.com/books/bitcoin-mining-economics
เศรษฐศาสตร์ของการระบายความร้อนด้วยของเหลวสำหรับการขุด Bitcoin
การวิเคราะห์คำถามสำคัญที่ว่า "การระบายความร้อนด้วยการแช่นั้นคุ้มค่าหรือไม่?" พร้อมกับการคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวสำหรับฮาร์ดแวร์ Antminer S19 ซีรีส์ในการแช่ โดยใช้เฟิร์มแวร์มาตรฐานและ Braiins OS+ การวิเคราะห์นี้เผยแพร่ครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม 2022 โดยมีการคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรของการขุดทั้งหมด ในที่นี้ ข้อมูลป้อนเข้าที่แน่นอนเดียวกันถูกนำมาใช้ แต่การคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรใช้ข้อมูลประวัติจริงสำหรับเดือนพฤษภาคม 2022 - พฤษภาคม 2023 เพื่อให้คุณซึ่งเป็นผู้อ่านได้เห็นว่าสิ่งต่างๆ ดำเนินไปอย่างไรสำหรับสถานการณ์สมมติเหล่านี้
วันที่ 18 มิถุนายน 2021 จีนกำลังขยายการแบนการขุดคริปโตเคอร์เรนซีในมณฑลซินเจียงและมองโกเลียในให้ครอบคลุมทั่วประเทศ ในช่วงเวลาเดียวกับที่ฤดูฝนที่ทำกำไรมหาศาลในมณฑลเสฉวนซึ่งอุดมไปด้วยพลังงานน้ำกำลังเริ่มต้นขึ้น Hashrate ของเครือข่าย — ซึ่งเคยคาดว่าจะเกิน 200 EH/s ภายในกลางปีอย่างแน่นอน — ตอนนี้กลับลดลงต่ำกว่า 100 EH ในเดือนกรกฎาคม ผู้ขุดที่มี hashrate ออนไลน์ในช่วงฤดูร้อนปี 21 จะเห็นรายได้ของพวกเขาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าชั่วคราวในรูปของ Bitcoin จากต่ำกว่า 500 satoshis/TH/วัน เป็นเกือบ 1000 sats/TH/วัน
จากนั้นย้อนกลับไปช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2022 ผู้ขุดที่อดทนในจีนมีความฉลาดมากขึ้นเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายและความปลอดภัยของตนเอง เพื่อให้พวกเขายังคงสามารถขุดต่อไปได้ แม้ว่าจะไม่เท่ากับขนาดเดิมก็ตาม ขณะที่พนักงานบางคนจากผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ชั้นนำของจีนได้กล่าวในการสนทนาฉันมิตรว่า hashrate ของเครือข่ายมากถึง 30-40% ยังคงอยู่ในจีน ณ กลางปี 2022 ผู้เขียน (ซึ่งแทบไม่มีผู้ติดต่อในจีนเลย) เชื่อว่าน่าจะต่ำกว่า 20%
ขณะเดียวกัน Hashrate ของเครือข่ายโดยรวมกำลังดันตัวทำสถิติสูงสุดใหม่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันสำหรับ hashrate อยู่เหนือ 200 EH/s มาสองสามสัปดาห์แล้ว และ hashrate ของเครือข่ายตามเวลาจริงโดยประมาณอยู่ที่ 208 EH/s ณ เวลาที่เขียน ส่วน hashrate ใหม่ที่กำลังออนไลน์นั้น ไม่มีข้อถกเถียงใดๆ อเมริกาเหนือได้เข้ามาแทนที่ช่องว่างของจีนและมากกว่านั้น โดยเท็กซัสกลายเป็นผู้นำระดับโลกที่ชัดเจนในด้าน hashrate/m2 (แม้ว่าเท็กซัสจะใหญ่มากก็ตาม)
ด้วยการย้ายถิ่นฐานของ hashrate ไปยังอเมริกาเหนือและเท็กซัสโดยเฉพาะ เรากำลังจะเข้าสู่ฤดูร้อนที่น่าสนใจ เวสต์เท็กซัส ซึ่งเป็นที่ตั้งของพลังงานแสงอาทิตย์และลมที่ไม่ต่อเนื่องจำนวนมาก กำลังจะร้อนจัด ร้อนระอุ
สิ่งนี้สร้างปัญหาให้กับผู้ขุด Bitcoin เมื่ออากาศร้อนจัด ฮาร์ดแวร์การขุดจะทำงานมีประสิทธิภาพน้อยลงและมีความเสี่ยงต่อความล้มเหลวสูงขึ้น ผลที่ตามมาอาจทำให้เกิดการหยุดทำงานและการสูญเสียรายได้ เนื่องจากเครื่องจะปิดโดยอัตโนมัติเมื่ออุณหภูมิสูงถึงระดับอันตราย นอกจากนี้ ยังอาจนำไปสู่แฮชบอร์ดที่เสียหายและฮาร์ดแวร์เสียหายถาวรอื่นๆ หากเครื่องไม่ปิดทันเวลา (คุณสมบัติ Dynamic Power Scaling ของ Braiins OS+ ช่วยแก้ไขปัญหานี้ได้)
ที่แย่ไปกว่านั้น ตระกูลฮาร์ดแวร์ ASIC ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในปัจจุบันคือซีรีส์ Antminer S19 ซึ่งมีความไวต่อความร้อนอย่างมากเมื่อเทียบกับเครื่องขุดรุ่นเก่า เช่น S9 และ Whatsminer M20S ดังที่อธิบายไว้ในบทความวิจัยของ Braiins เรื่อง "ผลกระทบของอุณหภูมิต่อประสิทธิภาพของ Antminer S19" การใช้พลังงานของรุ่น Antminer S19 สามารถเพิ่มขึ้นได้มากกว่า 40% ที่อุณหภูมิสูงขึ้น แม้ว่าความถี่จะคงที่ (และด้วยเหตุนี้ hashrate ก็คงที่เช่นกัน) ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพ J/TH ของเครื่องจะลดลงอย่างมาก
ดังนั้น จึงไม่น่าแปลกใจที่ผู้ขุดสาธารณะจำนวนมากกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานการระบายความร้อนด้วยการแช่สำหรับเครื่องขุดใหม่ของพวกเขาที่กำลังออนไลน์ในเท็กซัสและที่อื่นๆ ทางตอนใต้ของสหรัฐอเมริกาที่มีอากาศร้อนและชื้น การระบายความร้อนด้วยการแช่ช่วยลดผลกระทบส่วนใหญ่ของอุณหภูมิที่มีต่อการดำเนินงานการขุด แทนที่จะกังวลเกี่ยวกับเวลาทำงาน การใช้พลังงาน และอายุการใช้งานของเครื่องขุด คุณสามารถตอบสนอง
ต่ออุณหภูมิที่สูงขึ้นได้โดยการเพิ่มความเร็วปั๊มและเปิดเครื่องทำความเย็นแบบแห้ง/หอทำความเย็นให้ทำงานหนักขึ้น ทำให้ hashrate โดยรวมและการใช้พลังงานคงที่มากขึ้น และลดความเสี่ยงในการดำเนินงาน สำหรับผู้ขุดที่มีเงินทุนดีซึ่งดำเนินงานในสภาพอากาศร้อน มันสมเหตุสมผลแล้ว
แต่สำหรับผู้ขุดรายย่อยที่มีเครื่องขุดหนึ่งหรือสองหรือห้าเครื่องอยู่ที่บ้านล่ะ? สำหรับผู้ขุดที่มีการดำเนินงาน 1-6 MW ในปารากวัยหรือเม็กซิโกล่ะ? สำหรับผู้ขุดในไวโอมิง มอนแทนา และดาโกตาส ซึ่งมีอากาศหนาวจัดเป็นส่วนใหญ่ของปี แต่เดือนฤดูร้อนไม่กี่เดือนนั้นอุณหภูมิอาจสูงเกิน 100°F (38°C) ในบางโอกาสล่ะ?
การลงทุนในการระบายความร้อนด้วยการแช่สมเหตุสมผลสำหรับผู้ขุดเหล่านั้นหรือไม่? เรามาหาคำตอบกัน
ประโยชน์ของการระบายความร้อนด้วยการแช่สำหรับการขุด Bitcoin (BENEFITS OF IMMERSION COOLING FOR BITCOIN MINERS)
ก่อนที่จะเข้าสู่การวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจข้อดีของการแช่เมื่อเทียบกับการระบายความร้อนด้วยอากาศที่ช่วยยืนยันค่าใช้จ่ายล่วงหน้าที่สูงกว่า โดยสรุป การระบายความร้อนด้วยการแช่มีประโยชน์ดังต่อไปนี้:
การกระจายความร้อนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น: ของเหลวที่ใช้ในการแช่ซึ่งเรียกว่า สารหล่อเย็นไดอิเล็กตริก มีการนำความร้อนสูงกว่าและหนาแน่นกว่าอากาศมาก ทำให้สามารถดูดซับความร้อนและเคลื่อนย้ายออกจากเครื่องขุดได้อย่างรวดเร็ว
อายุการใช้งานฮาร์ดแวร์ที่เพิ่มขึ้น: การสั่นสะเทือนเล็กน้อยและความผันผวนของอุณหภูมิอย่างรวดเร็วทำให้อายุการใช้งานฮาร์ดแวร์ลดลง และการระบายความร้อนด้วยการแช่ช่วยลดทั้งสองอย่างนี้ได้อย่างมาก เนื่องจากอุณหภูมิของของเหลวมีความเสถียรมากกว่าอากาศ และพัดลมซึ่งทำให้เกิดการสั่นสะเทือนในอากาศสามารถถอดออกได้ในการแช่
สภาพการทำงานที่ดีขึ้น: ของเหลวที่ใช้แช่ช่วยป้องกันฝุ่นและเศษผงเข้าสู่ฮาร์ดแวร์ ลดความต้องการในการทำความสะอาดและบำรุงรักษา นอกจากนี้ การถอดพัดลมออกและความหนาแน่นของของเหลวแทบจะกำจัดเสียงรบกวน ซึ่งอาจทำให้หูหนวกสำหรับผู้ขุดที่ใช้การระบายความร้อนด้วยอากาศ
ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น (J/TH): บนเครื่องขุดรุ่นใหม่ เช่น Antminer S19 พัดลม 4 ตัวใช้พลังงานประมาณ 35 W ต่อตัว คิดเป็นประมาณ 5% ของการใช้ไฟฟ้าทั้งหมดของเครื่องเมื่อระบายความร้อนด้วยอากาศ การถอดพัดลมออกเพื่อใช้งานในการแช่หมายความว่าประหยัดพลังงาน 5% นั้นสามารถนำไปใช้ในการ hashing ได้มากขึ้น ซึ่งปรับปรุง J/TH ได้ประมาณเท่าตัว
การโอเวอร์คล็อกที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น (TH/s เพิ่มขึ้น): การกระจายความร้อนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและสภาพการทำงานในการแช่ยังช่วยให้ผู้ขุดสามารถโอเวอร์คล็อกเครื่องของตนได้อย่างมาก ดังที่เราจะเห็นในบทความนี้
ประโยชน์เหล่านี้ทั้งหมดทำให้การระบายความร้อนด้วยการแช่เหนือกว่าการระบายความร้อนด้วยอากาศ ไม่ว่าผู้ขุดจะทำงานในสภาพอากาศแบบใดก็ตาม อย่างไรก็ตาม มันมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายล่วงหน้าที่สูงกว่ามาก ดังนั้นจึงยังคงมีคำถามว่าการระบายความร้อนด้วยการแช่นั้นคุ้มค่าหรือไม่ ซึ่งส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับสภาพอากาศในท้องถิ่นของการดำเนินงาน แต่บทความนี้จะสรุปโครงสร้างสำหรับการตัดสินใจนี้และรายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ ทั้งหมดที่ต้องพิจารณา
ค่าใช้จ่ายในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานการขุด: การแช่เทียบกับการระบายความร้อนด้วยอากาศ (MINING INFRASTRUCTURE CAPEX: IMMERSION VS. AIR COOLING)
เช่นเดียวกับการคำนวณความสามารถในการทำกำไรในอนาคตทั้งหมดที่เราทำสำหรับผู้ขุด Bitcoin เราจะต้องตั้งสมมติฐานและสรุปข้อมูลจำนวนมากในที่นี้จึงจะสามารถดำเนินการได้ การกำหนดช่วงราคาที่แคบสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการขุดนั้นเป็นไปไม่ได้ มันขึ้นอยู่กับปัจจัยทุกประเภทที่เปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาและสถานที่ต่างๆ รวมถึงขนาดของการดำเนินงานที่กำลังสร้าง
ตัวอย่างเช่น ค่าแรงในปารากวัยและเม็กซิโกค่อนข้างถูกเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาและแคนาดา ในทางกลับกัน ชิ้นส่วนจำนวนมากที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานจะต้องจัดส่งระหว่างประเทศ ซึ่งอาจรวมถึงค่าใช้จ่ายในการนำเข้าเพิ่มเติม และโครงสร้างพื้นฐานแบบโมดูลาร์และเคลื่อนที่ได้ (เช่น ตู้คอนเทนเนอร์การขุด) โดยทั่วไปจะมีค่าใช้จ่ายต่อ MW สูงกว่าสิ่งอำนวยความสะดวกแบบคงที่ขนาดใหญ่ที่สามารถรองรับเครื่องขุดมูลค่า 10+ MW ได้
ดังนั้น เรามาทำให้เรื่องง่ายขึ้นและกำหนดสมมติฐานบางอย่าง การสร้างโครงสร้างพื้นฐานระบายความร้อนด้วยอากาศอาจมีค่าใช้จ่ายตั้งแต่ 150,000 - 400,000 ดอลลาร์สหรัฯ/MW ขึ้นอยู่กับทุกสิ่งที่อธิบายไว้ข้างต้น ค่าใช้จ่ายส่วนหนึ่งนั้นสำหรับการระบายความร้อน ซึ่งรวมถึงม่านเปียกและพัดลมดูดอากาศและระบายอากาศขนาดอุตสาหกรรม รวมถึงวัสดุฉนวนเพื่อแยกทางเดินร้อนและเย็น โดยรวมแล้ว ส่วนประกอบการระบายความร้อนเหล่านั้นแทบจะไม่คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 10% ของค่าใช้จ่ายในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมด ในขณะที่กรณีที่พบบ่อยกว่าน่าจะอยู่ที่หรือต่ำกว่า 5% ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่จะมาจากค่าแรง วัสดุ และอุปกรณ์ไฟฟ้าและสายไฟ
โครงสร้างพื้นฐานการขุดแบบแช่จะยังคงมีค่าใช้จ่ายเกือบทั้งหมดเหมือนกับโครงสร้างพื้นฐานระบายความร้อนด้วยอากาศ ยกเว้นประมาณ 5% (7,500 - 20,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW) สำหรับส่วนประกอบการระบายความร้อนที่ไม่จำเป็นอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม การแช่จะเพิ่มส่วนประกอบใหม่และมีราคาแพงทุกประเภทให้กับโครงสร้างพื้นฐาน:
เครื่องทำความเย็นแบบแห้ง / หอระบายความร้อน
ถังและโครง
ปั๊มและท่อ
เครื่องแลกเปลี่ยนความร้อน
สารหล่อเย็นไดอิเล็กตริก
เซ็นเซอร์และระบบตรวจสอบ / ควบคุม
หลังจากวิเคราะห์ระบบแช่ที่แตกต่างกันหลายสิบระบบซึ่งมีขนาดตั้งแต่ถัง DIY ขนาดเล็กที่มีเครื่องขุด 2-4 เครื่อง ไปจนถึงสิ่งอำนวยความสะดวกขนาดอุตสาหกรรม เราพบว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนเพิ่มเติมสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานแบบแช่เกือบจะเหมือนกับช่วงค่าใช้จ่ายในการลงทุนแบบระบายความร้อนด้วยอากาศเดิม คือ 150,000 - 350,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ MW ไม่รวมค่าขนส่ง ซึ่งหมายความว่าค่าใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับโครงสร้างพื้นฐานแบบแช่ควรอยู่ในช่วงกว้างๆ ระหว่าง 280,000 - 730,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW แม้ว่าส่วนบนของทั้งช่วงแบบระบายความร้อนด้วยอากาศและการแช่โดยทั่วไปจะใช้สำหรับตู้คอนเทนเนอร์แบบโมดูลาร์ ซึ่งจะไม่รวมเข้าด้วยกัน กล่าวคือ ในทางปฏิบัติแล้ว ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการแช่ควรอยู่ในช่วง 280,000 - 600,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
ตอนนี้ สิ่งที่เหลืออยู่คือการตอบคำถามว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนเพิ่มเติมนั้นคุ้มค่าหรือไม่สำหรับประโยชน์ทั้งหมดที่การแช่ให้
การคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรของการขุด: การระบายความร้อนด้วยการแช่เทียบกับการระบายความร้อนด้วยอากาศ (MINING PROFITABILITY PROJECTIONS FOR IMMERSION COOLING VS. AIR COOLING)
ในที่สุด เราก็มาถึงส่วนที่สนุกแล้ว เรามาดูสมมติฐานที่เหลือของเราและคำนวณตัวเลขกัน
อันดับแรก ข้อมูลป้อนเข้าแบบสุ่มเพื่อจำกัดขอบเขต:
ราคาและความยาก: 40,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/BTC และความยาก 29,794,407,589,312 (ณ ต้นเดือนพฤษภาคม 2022)
กำลังการผลิตไฟฟ้าและเวลา: กำลังการผลิตไฟฟ้า 10 MW เป็นเวลา 4 ปี
ส่วนต่างความปลอดภัย: 5% ของกำลังการผลิตไฟฟ้าจะถูกสำรองไว้สำหรับการทำงานของอุปกรณ์ระบายความร้อน (พัดลม ปั๊ม เครื่องทำความเย็นแบบแห้ง ฯลฯ) และเป็นส่วนต่างความปลอดภัย เหลือ 9.5 MW สำหรับการขุด
ฮาร์ดแวร์และ Rigprice: ฮาร์ดแวร์การขุดที่ใช้จะเป็น Antminer S19j Pro ขนาด 104 TH/s เท่านั้น โดยมีค่าใช้จ่ายรวมต่อเครื่อง 8,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ (rigprice 81.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ/TH) และการใช้พลังงานมาตรฐานต่อเครื่อง 3068 W
ต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน: ระบายความร้อนด้วยอากาศ = 250,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW หรือรวม 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ 10 MW; การแช่ = 450,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW (ระบายความร้อนด้วยอากาศ + 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW) หรือรวม 4.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ 10 MW
ค่าเสื่อมราคาฮาร์ดแวร์: จะไม่มีความแตกต่างระหว่างอัตราค่าเสื่อมราคาฮาร์ดแวร์ที่ระบายความร้อนด้วยอากาศและแบบแช่; 20% ต่อปีสำหรับทั้งสองอย่าง แม้ว่าเครื่องขุดแบบแช่น่าจะมีอายุการใช้งานนานกว่า; รายละเอียดเพิ่มเติมในส่วน "ข้อพิจารณาที่ไม่ได้อยู่ในขอบเขต" ในตอนท้ายของบทความ
ราคาไฟฟ้า: อัตราค่าไฟฟ้าทั้งหมดจะคงที่ที่ 0.05 ดอลลาร์สหรัฐฯ/kWh โดยมีเวลาทำงาน 24/7
อัตราส่วน HODL ของ BTC: ผู้ขุดทุกคนมีเป้าหมายในการเพิ่มการถือครอง BTC ของตนให้สูงสุด ดังนั้นอัตราส่วน HODL จะเป็น 100% ของกำไรในทุกกรณี
การทำให้ง่ายขึ้น: แม้ว่าความร้อนจะส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของ Antminer S19 และเดือนฤดูร้อนอาจทำให้ความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงานที่ระบายความร้อนด้วยอากาศลดลง แต่เราจะไม่นำปัจจัยดังกล่าวมาพิจารณา และสมมติว่า Hashrate และการใช้พลังงานมีความเสถียรตลอดทั้งปี (ซึ่งให้ข้อได้เปรียบเล็กน้อยและไม่สมจริงต่อการดำเนินงานที่ระบายความร้อนด้วยอากาศ)
ถัดไป สมมติฐานที่สำคัญเสมอของอัตราการเปลี่ยนแปลงของ Hashprice ซึ่งเป็นฟังก์ชันของอัตราการเปลี่ยนแปลงของความยากและราคา:
กรณีตลาดกระทิงปานกลาง: ค่า ณ เดือนพฤษภาคม 2026 ที่ 400,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/BTC และความยาก 182.3T ซึ่งหมายความว่าความยากเพิ่มขึ้น 70% ต่อปี และราคาเพิ่มขึ้น 80% ต่อปี; 0.1 BTC ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่อบล็อก, 20% การลดความยากหลัง Halving เนื่องจากผู้ขุดที่มีการแข่งขันน้อยกว่าปิดตัวลง; แน่นอนว่าราคา BTC อาจเพิ่มขึ้นเร็วกว่านี้ (และในอดีตก็เป็นเช่นนั้น)
กรณีตลาดหมีปานกลาง: ค่า ณ เดือนพฤษภาคม 2026 ที่ 95,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/BTC และความยาก 98.7T ซึ่งหมายความว่าความยากเพิ่มขึ้น 50% ต่อปี และราคาเพิ่มขึ้น 25% ต่อปี, 0.1 BTC ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่อบล็อก, 30% การลดความยากหลัง Halving เนื่องจากผู้ขุดที่มีการแข่งขันน้อยกว่าปิดตัวลง; แน่นอนว่าสถานการณ์อาจแย่กว่านี้ได้ แต่หากคุณคิดว่า BTC จะไม่เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 25% ต่อปีโดยเฉลี่ยตลอดระยะเวลา 4 ปี ก็ควรประหยัดเวลาและไม่ต้องลงทุนในการขุด
โปรดทราบว่ากรณีกระทิงจะส่งผลให้มีการขุด BTC น้อยลง เนื่องจากราคา BTC ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจะกระตุ้นให้ hashrate เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความยากเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น
วิธีที่น่าสนใจอย่างหนึ่งในการทำความเข้าใจค่าใช้จ่ายในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานคือการเปรียบเทียบกับค่าใช้จ่ายในการลงทุนฮาร์ดแวร์ หากเราสมมติว่าการใช้พลังงานมาตรฐานของ Antminer S19j Pro คือ 3068W และมีบัฟเฟอร์ 5% ในการใช้พลังงานทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าเราจะมี Antminer S19j Pro 325 ตัวต่อ MW ที่ราคา 8,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเครื่อง ค่าใช้จ่ายในการลงทุนฮาร์ดแวร์จะอยู่ที่ 2.76 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ/MW ซึ่งประมาณ 10 เท่าของค่าใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานระบายความร้อนด้วยอากาศ และ 5.5 เท่าของค่าใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานระบายความร้อนด้วยการแช่ เพียงเป็นแนวคิดเท่านั้น
ด้วยสมมติฐานเหล่านี้ เราจะวิเคราะห์กรณีกระทิงและหมีสำหรับ 6 สถานการณ์ที่แตกต่างกัน:
ระบายความร้อนด้วยอากาศ, เฟิร์มแวร์มาตรฐาน
ระบายความร้อนด้วยอากาศ, Braiins OS+ และการใช้พลังงานมาตรฐาน
ระบายความร้อนด้วยการแช่, เฟิร์มแวร์มาตรฐาน
ระบายความร้อนด้วยการแช่, Braiins OS+ และการใช้พลังงาน 3068 W
ระบายความร้อนด้วยการแช่, Braiins OS+ และการใช้พลังงาน 4000 W
ระบายความร้อนด้วยการแช่, PSU กำหนดเอง, Braiins OS+ และการใช้พลังงาน 5500 W
โปรดทราบ: การคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรทั้งหมดได้รับการอัปเดตด้วยข้อมูลย้อนหลัง 1 ปีนับตั้งแต่มีการเผยแพร่เนื้อหานี้ครั้งแรก แต่ความยากขั้นสุดท้ายและราคา BTC สำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 ยังคงเหมือนกับการวิเคราะห์เดิม (เช่น การเพิ่มความยากและการเพิ่มราคาได้รับการปรับจากการวิเคราะห์เดิมเพื่อให้ได้ค่าสิ้นสุดเดียวกันสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026)
กรณีที่ 1: ระบายความร้อนด้วยอากาศที่ใช้เฟิร์มแวร์มาตรฐาน
ในการเติมกำลังการผลิต 9.5 MW ที่การใช้พลังงานมาตรฐาน 3068 W เราสามารถซื้อ S19j Pro ได้ 3,096 เครื่อง โดยมีค่าใช้จ่ายในการลงทุนฮาร์ดแวร์รวม 26.32 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการลงทุนรวมสำหรับการดำเนินงานระบายความร้อนด้วยอากาศ 10 MW ของเราอยู่ที่ 28.82 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (720.5 BTC) Hashrate รวมของเราคือ 322 PH/s และค่าธรรมเนียมพูลของเราคือ 1%
กรณีตลาดหมี
ด้วยอัตราส่วน HODL 100% สำหรับผลกำไรของเรา เราจะมี BTC มูลค่า 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อสิ้นสุด 4 ปี และขุด BTC ได้ทั้งหมด 910 BTC
กรณีตลาดกระทิง
ในกรณีกระทิงที่มีการแข็งค่าของราคา BTC อย่างมีนัยสำคัญ เราจะมี BTC ถือครองมูลค่าเกือบ 159 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และขุด BTC ได้ทั้งหมดมากกว่า 837 BTC
เป็นที่ยุติธรรมที่จะกล่าวได้ว่าทั้งกรณีสมมติฐานกระทิงและหมีสำหรับการดำเนินงานที่ระบายความร้อนด้วยอากาศทำงานได้ดีในแง่ของเงินสกุล Fiat แม้ว่าประสิทธิภาพของ Hashprice จะไม่ดีนักในช่วง 13 เดือนที่ผ่านมาของข้อมูลย้อนหลัง นี่จะเป็นเกณฑ์มาตรฐานของเราสำหรับการเปรียบเทียบการคาดการณ์กับโซลูชันการแช่ที่แตกต่างกัน
อย่างไรก็ตาม อย่าเพิ่งไปเร็วเกินไป นี่คือการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจของการระบายความร้อนด้วยการแช่สำหรับผู้ขุด BITCOIN ไม่ใช่ผู้ขุด FIAT หากเราดูการคำนวณความสามารถในการทำกำไรในรูปของ BTC เราจะเห็นเรื่องราวที่แตกต่างออกไป
เมื่อสมมติว่าเราขาย BTC เฉพาะจำนวนที่จำเป็นในการครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเราในแต่ละเดือนเท่านั้น การถือครอง BTC สะสมของเราหลังจาก 48 เดือนในภาวะหมีจะอยู่ที่เกือบ 400 BTC (ตามภาพ) ซึ่งน้อยกว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนเริ่มต้นของเราถึง 320 BTC ด้วยอัตรากำไรที่กว้างขึ้น เราจะไปถึง 440 BTC ในกรณีกระทิง แต่ก็ยังต่ำกว่าจุดคุ้มทุนของ CapEx ในรูปของ BTC
ซึ่งหมายความว่าวิธีเดียวที่การดำเนินงานนี้จะสามารถทำกำไรได้ดีกว่ากลยุทธ์การซื้อและถือ BTC แบบธรรมดาคือต้องมีการจัดหาเงินทุน (เช่น ด้วยสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกัน) เพื่อให้ผู้ขุดไม่จำเป็นต้องขาย BTC เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน หรือหากมูลค่าการขายต่อของฮาร์ดแวร์ในรูปของ BTC ณ สิ้นสุดระยะเวลาที่วิเคราะห์สามารถชดเชยความแตกต่างได้
คุณสามารถดูผลกระทบของ Hashprice ที่ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วง 13 เดือนที่ผ่านมาของข้อมูลย้อนหลังได้โดยดูจากการคาดการณ์เดิมจากเดือนพฤษภาคม 2022 สำหรับ BTC ที่ขุดได้และถือครองในสถานการณ์เหล่านี้ตามที่แสดงในแผนภูมิด้านบน แม้ว่าตอนนี้เราคาดว่าจะขุด BTC ได้ทั้งหมดประมาณ 100 BTC เพิ่มเติมในแต่ละกรณี แต่การถือครองของเราจะลดลงประมาณ 100 BTC เนื่องจากอัตรากำไรที่ต่ำทำให้เราต้องขาย BTC ที่ขุดได้มากขึ้น
ขั้นตอนต่อไปคือการเรียกใช้การวิเคราะห์เดียวกันนี้อีกครั้งโดยมีกรณีกระทิงและหมีสำหรับอีกห้าสถานการณ์:
กรณีที่ 2: ระบายความร้อนด้วยอากาศที่ใช้ Braiins OS+ ในการใช้พลังงานมาตรฐาน
CapEx จะเหมือนกับสถานการณ์แรก แต่ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นจากการปรับแต่งอัตโนมัติทำให้ hashrate รวมเป็น 340.5 PH/s ค่าธรรมเนียมเฟิร์มแวร์ 2.5% จะถูกนำมาพิจารณาสำหรับการคาดการณ์ทั้งหมดด้วย Braiins OS+
กรณีที่ 3: การแช่ที่ใช้เฟิร์มแวร์มาตรฐาน
เราเพิ่ม 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน CapEx ทั้งหมด ทำให้เรามี 30.82 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (770.5 BTC) เมื่อถอดพัดลมออก จะมีพลังงานเพิ่มขึ้นประมาณ 5% เพื่อใช้ในการ hashing ทำให้ hashrate ต่อเครื่องอยู่ที่ประมาณ 109 TH/s ซึ่งทำให้ hashrate รวมเป็น 338.1 PH/s
กรณีที่ 4: การแช่ที่ใช้ Braiins OS+ ที่ 3068 วัตต์
CapEx ยังคงอยู่ที่ 30.82 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่การใช้ Braiins OS+ ที่การใช้พลังงานมาตรฐานในการแช่ทำให้ hashrate ต่อ S19j Pro อยู่ที่ 114.5 TH/s ทำให้ hashrate รวมเป็น 354.5 PH/s
กรณีที่ 5: การแช่ที่ใช้ Braiins OS+ ที่ 4000 วัตต์
ผู้ขุดที่ใช้การแช่โดยใช้เฟิร์มแวร์มาตรฐานไม่ได้ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่พวกเขาลงทุนไป 450,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW อย่างเต็มที่ เนื่องจากพวกเขาไม่ได้ใช้ระบบการแช่เพื่อโอเวอร์คล็อกเครื่องขุดเลย มาดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อพวกเขาใช้ Braiins OS+ บน S19j Pro ของพวกเขาที่ 4000 W พร้อมการปรับแต่งอัตโนมัติ หาก PSU ถูกแช่พร้อมกับเครื่องขุด PSU มาตรฐานสามารถทำงานได้อย่างปลอดภัยในช่วงนี้
จากข้อมูลของเรา Antminer S19j Pro ทั่วไปในการแช่สามารถ hashing ได้ประมาณ 136 TH/s ด้วยเป้าหมายการใช้พลังงาน 4000 W แม้ว่านี่จะเป็นการประมาณการที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม และเราได้เห็นบางเครื่อง hashing ได้สูงกว่า 140 TH/s ในสภาพที่เหมาะสม (ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ผลลัพธ์จะแตกต่างกันไปสำหรับอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์แต่ละเครื่องและขึ้นอยู่กับอุณหภูมิที่รักษาระบบการแช่ของคุณ วัดการใช้พลังงานที่ปลั๊กไฟและ hashrate ในบัญชีพูลของคุณเสมอ)
เนื่องจากเราวางแผนที่จะใช้พลังงาน 4000 W ต่อเครื่อง เราจะไม่ซื้อเครื่องขุดจำนวนมากเพื่อเติมกำลังการผลิต 9.5 MW ที่มีอยู่ แทนที่จะเป็น 3,096 เครื่อง เราจะต้องซื้อ S19j Pro เพียง 2,375 เครื่องเท่านั้น ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการลงทุนฮาร์ดแวร์ของเราอยู่ที่ 20.19 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และค่าใช้จ่ายในการลงทุนทั้งหมดอยู่ที่ 24.69 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (617.25 BTC) CapEx ทั้งหมดจริง ๆ แล้วต่ำกว่าการดำเนินงานที่ระบายความร้อนด้วยอากาศขนาดเท่ากันมาก เนื่องจากแม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานการแช่จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่า แต่ก็ช่วยให้เราลดปัจจัยค่าใช้จ่ายที่สำคัญกว่า นั่นคือฮาร์ดแวร์ของเรา ที่ 136 TH/s ต่อเครื่อง hashrate รวมของเราคือ 323 PH/s
กรณีที่ 6: การแช่ด้วย PSU กำหนดเองที่ใช้ Braiins OS+ ที่ 5500 วัตต์
เมื่อคุณสามารถโอเวอร์คล็อกได้อย่างปลอดภัยไปยังขีดจำกัดพลังงานที่สูงขึ้นผ่านการระบายความร้อนด้วยการแช่ คุณจะพบว่ามีศักยภาพที่ซ่อนอยู่จำนวนมากในรุ่น Antminer S19 ในความเป็นจริง พวกมันสามารถทำงานที่ 6000, 7000 หรือแม้แต่ 8000 W ต่อเครื่องได้หากคุณต้องการผลักดันอย่างจริงจัง อย่างไรก็ตาม PSU มาตรฐานที่มาพร้อมกับเครื่องขุดเหล่านี้ไม่สามารถทำงานได้สูงขนาดนั้น ในการผลักดันขีดจำกัดของ ASIC คุณจะต้องใช้ PDU และ PSU ที่สามารถจ่ายไฟได้มากกว่า 4000 W ต่อเครื่อง
PSU แบบกำหนดเองอาจแตกต่างกันมากในด้านราคาและอยู่ภายใต้ปัญหาห่วงโซ่อุปทานเดียวกันกับแทบทุกสิ่งทุกอย่างในการขุดในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ราคาปกติสำหรับ PSU 6 kW แบบกำหนดเองในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 500 ดอลลาร์สหรัฐฯ/เครื่อง ดังนั้นเราสามารถเพิ่มเข้าไปในราคา S19j Pro ของเราทำให้เป็น 9000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/เครื่อง
เมื่อทำงานที่ 5500 W ต่อเครื่อง เราต้องใช้ S19j Pro 1727 เครื่องพร้อม PSU แบบกำหนดเองเพื่อเติมกำลังการผลิต 9.5 MW ที่มีอยู่ของเรา ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการลงทุนฮาร์ดแวร์ของเราอยู่ที่ 15.54 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และค่าใช้จ่ายในการลงทุนทั้งหมดอยู่ที่ 20.04 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (501 BTC) หากเราสมมติ hashrate ที่ 160 TH/s ที่ 5500 W (34.4 J/TH) จะทำให้ hashrate รวมของเราอยู่ที่ 276.3 PH/s (หมายเหตุ: เป็นไปได้ที่จะได้ hashrate สูงกว่า 160 TH/s ที่ 5500 W ด้วย Braiins OS+ แต่เราใช้การประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมเหล่านี้ เช่นเดียวกับการคาดการณ์ 4000 W)
ผลลัพธ์
เมื่อคำนวณข้อมูลป้อนเข้าสำหรับกรณีศึกษาทั้งหกของเราแล้ว เราได้นำตัวเลขมาคำนวณผ่านเครื่องคำนวณความสามารถในการทำกำไรและจัดเรียงเมตริกหลักลงในตารางสรุปเพื่อให้เปรียบเทียบได้ง่าย
กรณีตลาดหมี
กรณีตลาดกระทิง
หนึ่งในการเปรียบเทียบแรกๆ ที่ควรดูคือการระบายความร้อนด้วยอากาศด้วยเฟิร์มแวร์มาตรฐานเทียบกับการแช่ด้วยเฟิร์มแวร์มาตรฐาน 1 นี่เป็นการตัดเฟิร์มแวร์ที่กำหนดเองและการโอเวอร์คล็อกออกจากสมการชั่วคราว และถามคำถามว่าประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นจากการทำงานในการแช่ชดเชยค่าใช้จ่ายในการลงทุนเริ่มต้นที่จ่ายล่วงหน้าได้หรือไม่ คำตอบสำหรับคำถามนั้นยังคงเหมือนเดิมจากการวิเคราะห์ต้นฉบับไปจนถึงฉบับนี้ที่รวมข้อมูลจริง 13 เดือน: การแช่มีประสิทธิภาพดีกว่า—ขุด BTC ได้ทั้งหมดมากขึ้น มี BTC ในการถือครองมากขึ้นหลังจากจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และมีกำไรสะสมสูงขึ้น
อีกสิ่งหนึ่งที่คุณน่าจะสังเกตเห็นได้ทันทีเมื่อดูตารางคือการแช่ด้วย BOS+ ที่ 5500 วัตต์มีประสิทธิภาพไม่ดีนักในทุกเมตริกยกเว้น BTC ที่ขุดได้ทั้งหมด - CapEx (ในรูปของ BTC) นี่คือสิ่งที่เราคาดหวังได้เมื่อพิจารณาถึง Hashprice ที่อยู่ในภาวะหมี สถานการณ์เดียวที่การโอเวอร์คล็อกในระดับสำคัญขนาดนั้นจะประสบความสำเร็จคือ (1) ผู้ขุดที่มีไฟฟ้าที่ราคาถูกมาก (2) ช่วงเวลาที่เป็นกระทิงอย่างมากที่รายได้สูงถึง 30¢/kWh ด้วยฮาร์ดแวร์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น หรือ (3) ผู้ขุดที่มีงบดุลที่ยืดหยุ่นซึ่งสามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้โดยไม่ต้องขายรางวัลการขุด BTC จำนวนมาก ทำให้พวกเขาสามารถถือครองได้จนกว่าตลาดจะกลับเป็นกระทิง (สถานการณ์ (3) คือเหตุผลที่เมตริก BTC ที่ขุดได้ทั้งหมด - CapEx น่าสนใจ)
ความสามารถในการทำกำไรของการขุดในรูปของ Bitcoin (MINING PROFITABILITY IN BITCOIN TERMS)
คุณอาจสังเกตเห็นว่าไม่มีการดำเนินงานการขุดสมมติฐานใดๆ ที่มีปริมาณการถือครอง BTC สุดท้ายหลังจากสี่ปีมากกว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนในรูปของ Bitcoin กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ แม้ว่าบางสถานการณ์จะให้ผลตอบแทนที่ดีในรูปของเงินสกุล Fiat แต่ก็ไม่ได้ดีกว่าทางเลือกในการใช้เงินลงทุนเริ่มต้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรายเดือนเพื่อซื้อและถือ Bitcoin
ข้อคิดเห็นบางประการเกี่ยวกับเรื่องนี้:
หากราคา BTC เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเร็วกว่าความยาก จะทำให้อัตรากำไรจากการขุดกว้างขึ้น และยังช่วยลดช่องว่างนี้ได้ เราได้วิเคราะห์สถานการณ์ตรงกันข้ามโดยใช้ข้อมูลย้อนหลังสำหรับเดือนพฤษภาคม 2022 - พฤษภาคม 2023
สองสถานการณ์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในแง่ของ CapEx ที่เป็นสกุล BTC เทียบกับกำไรสะสมคือสองสถานการณ์ที่มีการปรับแต่งอัตโนมัติและการโอเวอร์คล็อก (4kW และ 5.5kW) ทั้งในกรณีหมีและกระทิง สิ่งนี้สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง เนื่องจาก Autotuning และ Overclocking จะทำให้ Rigprice ($/TH) ของฮาร์ดแวร์ของคุณลดลงโดยพื้นฐาน
เราอาจสรุปได้ว่าการขุด Bitcoin แทบจะไม่ทำกำไรได้ดีกว่าการซื้อและถือครอง Bitcoin แต่สิ่งนี้ยังขาดปัจจัยสำคัญบางอย่าง และสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง: การจัดหาเงินทุน การดำเนินงานการขุดจำนวนมากในปัจจุบันได้รับเงินทุนจากการจัดหาเงินทุนด้วยหนี้สิน หรือโดยการระดมทุนจากนักลงทุน และในกรณีเช่นนี้ มักจะไม่สามารถซื้อ Bitcoin ด้วยเงินทุนเหล่านั้นได้ นอกจากนี้ ผู้ขุดจำนวนมากในปัจจุบันยังใช้วิธีการจัดหาเงินทุนเหล่านี้เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เพื่อที่จะถือครองรายได้จากการขุด BTC ทั้งหมด ไม่ใช่แค่กำไรเท่านั้น วิธีการจัดหาเงินทุนและการจัดการงบดุลในท้ายที่สุดสร้างความแตกต่างอย่างมากต่อความสามารถในการทำกำไรในรูปของ Bitcoin
ข้อพิจารณาอื่น ๆ ที่อยู่นอกเหนือขอบเขต (Other Out-of-Scope Considerations)
มีข้อปลีกย่อยบางประการที่ซับซ้อนเกินกว่าที่จะรวมไว้ในการคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรของการขุด แต่ผู้ขุดควรทราบหากพวกเขากำลังพิจารณาการแช่
ประการแรก การวิเคราะห์นี้สมมติว่า Hashrate และการใช้พลังงานคงที่ตลอดทั้งปี ซึ่งอาจเป็นจริงในบางสถานที่ เช่น ไอซ์แลนด์และไซบีเรียที่อากาศไม่เคยร้อนจัดเกินไป แต่ไม่สมจริงสำหรับสถานที่เช่นเท็กซัสและปารากวัย ซึ่งความร้อนในฤดูร้อนจะส่งผลให้การใช้พลังงานเพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพลดลงสำหรับเครื่องขุดที่ระบายความร้อนด้วยอากาศ เนื่องจากการแช่จะช่วยให้สภาพการทำงานมีเสถียรภาพตลอดทั้งปี โดยไม่คำนึงถึงสภาพอากาศ การแช่ควรเปรียบเทียบได้ดีกว่าสิ่งที่เราแสดงในการคาดการณ์ข้างต้นสำหรับผู้ขุดที่ทำงานในสภาพอากาศร้อน
สำหรับการดำเนินงานทั้งแบบระบายความร้อนด้วยอากาศและแบบแช่ ผู้ขุดสามารถใช้โปรไฟล์การปรับแต่งอัตโนมัติที่บันทึกไว้ใน Braiins OS+ และกลยุทธ์การจัดการพลังงานที่ซับซ้อนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในระดับที่ละเอียดมากขึ้น ตัวอย่างเช่น พวกเขาสามารถปรับให้เหมาะสมกับประสิทธิภาพในช่วงชั่วโมงที่ร้อนของฤดูร้อน ปรับให้เหมาะสมกับการเพิ่ม hashrate สูงสุดในช่วงชั่วโมงที่หนาวที่สุดของฤดูหนาว เป็นต้น และเมื่อความยากยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปและอัตรากำไรของพวกเขาลดลง พวกเขาสามารถตอบสนองได้โดยการเปลี่ยนจากกลยุทธ์ทั่วไปในการเพิ่ม hashrate สูงสุดไปเป็นกลยุทธ์ที่เน้นประสิทธิภาพมากขึ้น แน่นอนว่า PPA ส่วนใหญ่มีไว้สำหรับปริมาณพลังงานที่เฉพาะเจาะจง ดังนั้นความยืดหยุ่นนี้จึงเป็นไปไม่ได้สำหรับผู้ขุดจำนวนมาก แต่เป็นสิ่งที่ผู้ขุดรายย่อยโดยเฉพาะสามารถใช้ประโยชน์ได้เพื่อพยายามชดเชยราคาไฟฟ้าที่อาจจะสูงขึ้น
นอกจากนี้ ยังต้องกล่าวถึงผลกระทบของการแช่ต่อมูลค่าการขายต่อของฮาร์ดแวร์ เมื่อฮาร์ดแวร์ทำงานในการแช่แล้ว ก็ไม่ควรนำไปทำงานในอากาศอีก ประการหนึ่งคือ ซิลิโคนระบายความร้อนที่ใช้ในฮาร์ดแวร์ รวมถึง Antminer S19s จะละลายในสารหล่อเย็นไดอิเล็กตริกส่วนใหญ่ ส่งผลให้การนำความร้อนแย่ลง ซึ่งจะทำให้เครื่องเป็นอันตรายเมื่อใช้งานด้วยการระบายความร้อนด้วยอากาศในภายหลัง
ด้วยเหตุนี้ อนาคตของตลาดฮาร์ดแวร์มือสองจึงมีแนวโน้มที่จะแยกออกเป็นเครื่องที่เคยใช้ในการแช่และเครื่องที่ยังไม่เคยใช้ (แต่ยังสามารถใช้ได้ในอนาคต) การระบุว่าเครื่องที่ใช้ในการแช่จะมีมูลค่ามากกว่าหรือน้อยกว่าเมื่อเทียบกับเครื่องที่ไม่ใช้การแช่นั้นเป็นเรื่องยาก ในแง่หนึ่ง การแช่ควรปรับปรุงอายุการใช้งานและลดการสึกหรอจากการใช้งานหลายเดือนหรือหลายปี ซึ่งหมายความว่าเครื่องจะยังคงอยู่ในสภาพดีเยี่ยมเมื่อออกสู่ตลาด ในทางกลับกัน ผู้ซื้อเครื่องเหล่านั้นสามารถเป็นได้เฉพาะผู้ขุดที่มีความสามารถในการแช่ และเป็นที่น่าสงสัยว่าการนำฮาร์ดแวร์รุ่นเก่ามาใช้ในการแช่นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่เมื่อพิจารณาถึงค่าใช้จ่ายในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่สูงขึ้น ดังนั้น ดูเหมือนว่าฮาร์ดแวร์ที่ทำงานในการแช่จะมีอายุการใช้งานที่ยาวนานกว่า แต่ขายต่อในตลาดมือสองได้ยากเมื่อผ่านไป 4 ปีขึ้นไปแล้วและถือเป็นฮาร์ดแวร์ "รุ่นเก่า" อย่างมีประสิทธิภาพ
ปัจจัยอื่นที่อยู่นอกขอบเขตที่ต้องพิจารณาคือ โครงสร้างพื้นฐานการแช่จะไม่ไร้ประโยชน์เมื่อเครื่องรุ่นใหม่ปัจจุบันไม่ทำกำไรหรือหยุดทำงาน ด้วยการบำรุงรักษาที่เหมาะสม ระบบการแช่ควรสามารถใช้ได้กับฮาร์ดแวร์หลายรุ่นตลอด 10 ปีขึ้นไป อาจจะ 3-5 ปีนับจากนี้ คุณจะเปลี่ยน S19s หรือ M30s ของคุณเป็นฮาร์ดแวร์รุ่นล่าสุด และคุณจะสามารถใช้งานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและโอเวอร์คล็อกได้อย่างปลอดภัยตั้งแต่เริ่มต้น เพราะคุณมีระบบการแช่พร้อมใช้งานอยู่แล้วหากเศรษฐศาสตร์ของการแช่ดูดีด้วยฮาร์ดแวร์เพียงรุ่นเดียว ก็จะยิ่งดีขึ้นสำหรับการใช้งานหลายรุ่น
สุดท้ายนี้ ระบบการแช่สามารถจับความร้อนที่ปล่อยออกมาจากเครื่องขุดได้อย่างมีประสิทธิภาพ (และเงียบ) และส่งไปยังที่อื่น ส่วนใหญ่แล้ว ที่อื่นนั้นคือหอทำความเย็นหรือเครื่องทำความเย็นแบบแห้ง แต่บางครั้งก็อาจเป็นสระว่ายน้ำ เรือนกระจก หรือสถานที่อื่นที่สามารถใช้ความร้อนจากเครื่องขุดได้ หากผู้ขุดสามารถหาลูกค้าสำหรับความร้อน (แม้ว่าจะเป็นตัวพวกเขาเองก็ตาม) พวกเขาก็จะลดค่าไฟฟ้าได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยทำให้ไฟฟ้ามีประโยชน์สองเท่า การแช่ช่วยให้มีกรณีการใช้งานมากขึ้นสำหรับสิ่งนั้น
คำส่งท้าย
ในระยะยาว กลยุทธ์ที่ชนะตามการวิเคราะห์เบื้องต้นนี้คือการใช้โครงสร้างพื้นฐานการระบายความร้อนด้วยการแช่ และใช้งานที่การใช้พลังงานมาตรฐานหรือระดับประสิทธิภาพมาตรฐาน (เช่น การโอเวอร์คล็อกปานกลาง) ด้วยเฟิร์มแวร์ปรับแต่งอัตโนมัติเช่น Braiins OS+ สิ่งนี้ให้ความสมดุลที่ดีที่สุดระหว่างการผลิตรวม (เช่น การขุด BTC ให้ได้มากที่สุด) และประสิทธิภาพสูง (เช่น การสะสม Satoshis ต่อวัตต์ของพลังงานที่ใช้ให้ได้มากที่สุด)
แม้ว่าราคาของการแช่จะดูสูงมากสำหรับผู้ขุดหลายราย แต่โดยทั่วไปแล้วจะค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับราคาฮาร์ดแวร์รุ่นใหม่ (ยกเว้นช่วงเวลาเช่นปลายปี 2022 - ต้นปี 2023 ที่ฮาร์ดแวร์มีราคาถูกมาก) หากคุณไม่มีแหล่งเงินทุนที่เข้าถึงได้ง่าย หรือคุณกำลังสร้างการดำเนินงานขนาดเล็กและใช้เครื่องขุดรุ่นเก่าที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่า การแช่อาจไม่สมเหตุสมผล แต่สำหรับผู้ขุดที่มีเงินทุนดีที่สร้างการดำเนินงานขนาดอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในสถานที่ที่มีฤดูร้อนที่ร้อนจัดเช่นเท็กซัสและส่วนที่เหลือของสหรัฐอเมริกาตอนใต้ การแช่น่าจะคุ้มค่า และแน่นอนว่า ไม่ว่าคุณจะโอเวอร์คล็อกหรือไม่ คุณก็พลาด BTC เพิ่มเติมหากคุณไม่ใช้ Braiins OS+ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ASIC ให้สูงสุดในทุกระดับการใช้พลังงาน
โอ้ ข้อสังเกตสุดท้าย: การวิเคราะห์นี้เปรียบเทียบเฉพาะการแช่กับการระบายความร้อนด้วยอากาศ แต่ไม่ได้เริ่มวิเคราะห์ตัวเลือกที่สาม: การระบายความร้อนด้วยน้ำ (hydro cooling) ในช่วงต้นปี 2022 โซลูชันการระบายความร้อนด้วยน้ำขนาดใหญ่แทบจะไม่เป็นที่รู้จัก แต่หลังจากนั้นก็ได้รับความนิยมพอสมควร ประโยชน์หลายอย่างของการระบายความร้อนด้วยน้ำคล้ายกับการแช่ โดยมีข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดคือคุณไม่จำเป็นต้องใช้สารหล่อเย็นราคาแพงสำหรับโซลูชันการระบายความร้อนด้วยน้ำเหมือนกับการแช่ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีข้อถกเถียงเกี่ยวกับปัจจัยต่างๆ เช่น ความต้องการการบำรุงรักษาและการเข้าถึงฮาร์ดแวร์สำหรับการบำรุงรักษา อายุการใช้งานของระบบระบายความร้อนด้วยน้ำ และประสิทธิภาพของการระบายความร้อนเมื่อโอเวอร์คล็อกถึงขีดจำกัดสูงสุดของฮาร์ดแวร์
Last updated