การจัดการความผันผวนและสภาพคล่อง

แปลโดย : Gemini 2.5 Pro / credit : https://braiins.com/books/bitcoinization-of-finance

การจัดการความผันผวนและสภาพคล่อง

ความผันผวน

ความผันผวนของบิตคอยน์เป็นคุณสมบัติ ไม่ใช่ข้อบกพร่อง เนื่องจากมันสะท้อนถึงสินทรัพย์ที่กำลังเกิดขึ้นในโหมดการค้นพบราคา ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์ดั้งเดิมที่มีการประเมินมูลค่าที่แน่นอน บิตคอยน์ยังคงกำหนดบทบาทของมันในการเงินทั่วโลก ความผันผวนของราคาของมันส่งสัญญาณถึงการนำไปใช้ที่เพิ่มขึ้น สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น และตลาดที่เติบโตเต็มที่ เมื่อเวลาผ่านไป เมื่อการนำไปใช้แพร่หลาย ความผันผวนคาดว่าจะลดลง แต่ในระหว่างนี้ มันเสนอจุดเข้าเชิงกลยุทธ์สำหรับนักลงทุน และเพิ่มความยืดหยุ่นโดยรวมของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ทางการเงิน ทีมงาน Onramp ได้ทำการศึกษาที่แสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์ แม้จะมีความผันผวน แต่ก็มีความผันผวนที่ดีมากกว่าความผันผวนที่ไม่ดี ความผันผวนที่ดี หรือส่วนเบี่ยงเบนขึ้นด้านบน วัดส่วนเบี่ยงเบนหรือการเปลี่ยนแปลงเฉพาะผลตอบแทนที่เป็นบวก ในขณะที่ความผันผวนที่ไม่ดีจับภาพเดียวกันสำหรับผลตอบแทนที่เป็นลบ

ความผันผวนที่ดีเทียบกับความผันผวนที่ไม่ดี

(กราฟแท่งเปรียบเทียบ Good Vol (สีน้ำเงิน) และ Bad Vol (สีเทา) สำหรับ BTC Enhanced (3%), Portfolio Bloomberg, US Large Cap Equity, และ US Bond Aggregate)

ความผันผวนของบิตคอยน์มีแนวโน้มลดลงเมื่อราคาและการนำไปใช้เพิ่มขึ้น

(กราฟ Bitcoin Volatility แสดงแนวโน้มลดลงตั้งแต่ปี 2014 ถึง 2022)

เกี่ยวกับความผันผวนของบิตคอยน์ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจแนวโน้มการนำไปใช้และวงจรในระยะยาวของมัน บิตคอยน์เป็นไปตามแบบจำลองการนำไปใช้แบบ S-curve คล้ายกับการปฏิวัติทางเทคโนโลยีในอดีต เช่น อินเทอร์เน็ต โทรศัพท์มือถือ และไฟฟ้า ในอดีต เทคโนโลยีที่ก่อกวนจะผ่านห้าขั้นตอนสำคัญ:

การเจาะตลาดเป้าหมาย

• นวัตกรรม (Innovators) 2.5%

• ผู้รับเทคโนโลยีระยะแรก (Early adopters) 10%

• ส่วนใหญ่ระยะแรก (Early majority) 40%

• ส่วนใหญ่ระยะหลัง (Late majority) 40%

• ผู้ตาม (Laggards) 10%

บิตคอยน์ดำเนินงานในวงจรตลาด 4 ปีตามเหตุการณ์ Halving หรือที่เรียกว่า Epoch ซึ่งการออกอุปทานบิตคอยน์ใหม่จะลดลงครึ่งหนึ่ง การ Halving เหล่านี้ถูกสร้างขึ้นในโปรโตคอลบิตคอยน์และมีบทบาทในโครงสร้างแรงจูงใจที่ออกแบบมาอย่างสวยงาม แต่ละวงจรประกอบด้วย:

• ช่วงขาขึ้น (Bull Run): ผลตอบแทนสูงและความกลัวที่จะพลาดโอกาส (FOMO)

• การปรับฐานและตลาดหมี: นักเก็งกำไรและผู้ที่อ่อนไหวต่อราคาถอนตัว

• การสะสมและการฟื้นตัว: เงินทุนอัจฉริยะเข้าสู่ตลาดและผู้คนเริ่มสะสม sats

• การพุ่งขึ้นก่อน Halving: การคาดการณ์การลดลงของอุปทานใหม่

ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็น (แต่ไม่ได้บ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต) ว่าบิตคอยน์มักจะทำจุดสูงสุดใหม่หลังจากเหตุการณ์ Halving แต่ละครั้งประมาณ 12–18 เดือน ⁹⁷ การทำความเข้าใจวงจรของบิตคอยน์สามารถให้บริบทที่ดีขึ้นสำหรับความผันผวนของมัน และวิธีการจัดการภายในบริบทที่กว้างขึ้นของพอร์ตการลงทุน

สภาพคล่อง

โดยทั่วไปแนะนำให้บุคคลรักษาสินทรัพย์สภาพคล่อง (เงินสดสำรอง 3–6 เดือนของค่าใช้จ่าย) เพื่อหลีกเลี่ยงการขายบิตคอยน์โดยบังคับในช่วงตลาดขาลง การขายบิตคอยน์ในเวลาที่ไม่เหมาะสมอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อมูลค่าในอนาคตของการลงทุนของบุคคลนั้น กลยุทธ์โดยรวม และอาจมีผลกระทบที่คาดไม่ถึง เช่น ภาระภาษี ความเจ็บปวดในระยะสั้นสามารถให้ประโยชน์ในระยะยาวมากขึ้นในแง่ของการรักษาและการเพิ่มพูนบิตคอยน์

"กฎ 4%" ที่ได้มาจาก Trinity Study เป็นกลยุทธ์รายได้เพื่อการเกษียณอายุที่แนะนำว่าผู้เกษียณอายุสามารถถอนเงินได้อย่างปลอดภัย 4% ของพอร์ตการลงทุนรวมทั้งหมดในปีแรกของการเกษียณอายุ จากนั้นปรับตามอัตราเงินเฟ้อในแต่ละปีถัดไป เป้าหมายคือเพื่อให้แน่ใจว่าผู้เกษียณอายุจะไม่ใช้เงินเกินอายุของพวกเขาในช่วงเกษียณอายุ 30 ปี

แม้ว่าโดยพื้นฐานแล้วจะมั่นคง แต่คำกล่าวนี้ไม่ได้ถูกปรับให้เหมาะสมสำหรับผู้ถือบิตคอยน์ และอิงตามการจัดสรรสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่สอดคล้องกับหุ้น 50–75% และพันธบัตร 25–50% มากกว่า แบบจำลองเหล่านี้สมมติว่ามีความผันผวนต่ำและเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่มาพร้อมกับสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ บิตคอยน์ทำหน้าที่เป็นตัวต้านเงินเฟ้อโดยธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม มันยังคงมีความผันผวน สำหรับผู้ใช้บิตคอยน์ในช่วงแรก กฎ 4% อาจ aggressive เกินไป เพราะหากมีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปีแรกๆ ของการเกษียณอายุ พวกเขาอาจเงินหมดเร็วกว่าที่คาดไว้ แทนที่จะเป็นเช่นนั้น พวกเขาควรพิจารณาสิ่งต่อไปนี้:

• อัตราการถอนที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นใกล้เคียงกับ 1.5–2%

• อัตราการถอนแบบพลวัต ซึ่งรวมถึงการถอนน้อยลงในตลาดหมีและมากขึ้นในตลาดกระทิง

• เงินสดสำรองสำหรับค่าใช้จ่ายที่ทราบล่วงหน้าตามจำนวนที่กำหนด

• การขายบิตคอยน์แบบขั้นบันได ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วคือ DCA แบบย้อนกลับ ซึ่งคุณขายบิตคอยน์อย่างมีกลยุทธ์เมื่อเวลาผ่านไปเป็นช่วงๆ เล็กๆ

เป็นคำกล่าวที่ใช้กันทั่วไปในการเงินว่าคนรวยไม่เคยขายสินทรัพย์ของพวกเขา แต่กลับกู้ยืมเงินโดยใช้สินทรัพย์เหล่านั้นเป็นหลักประกัน ¹¹¹ ผู้ใช้บิตคอยน์ ดังที่กล่าวไว้ในบทการให้กู้ยืม มีโอกาสเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

เพื่อใช้บิตคอยน์เป็นหลักประกัน การกู้ยืมโดยใช้บิตคอยน์เป็นหลักประกันแทนการขายจะให้สภาพคล่องปลอดภาษี ในขณะที่ยังคงรักษามูลค่าที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวไว้ สินเชื่อที่ค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ให้ความยืดหยุ่นอย่างมหาศาลในการจัดการภาระหนี้ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ บุคคลที่มีบิตคอยน์จำนวนมากในการเกษียณอายุควรขายเฉพาะเมื่อจำเป็นเท่านั้น การขายบิตคอยน์ในเวลาที่ไม่เหมาะสมอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวในช่วงเกษียณอายุ การขายเหมาะสมที่สุดในบริบทของเป้าหมายที่คิดมาอย่างดีและสำคัญ เช่น การซื้อบ้านตลอดไป นอกจากนี้ ผู้ที่เชื่อมั่นอย่างแรงกล้าอาจพิจารณากำหนดราคาและชำระค่าใช้จ่ายเป็นบิตคอยน์ แทนที่จะแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ที่หายากกับดอลลาร์ที่ไม่หายาก คุณสามารถแลกเปลี่ยนบิตคอยน์กับสินค้าและบริการที่มีคุณค่าสำหรับคุณได้ สิ่งนี้อำนวยความสะดวกในการเปลี่ยนแปลงความคิดที่ช่วยให้มีความเข้าใจในความมั่งคั่งและมูลค่าของคุณได้ดีขึ้นและสม่ำเสมอขึ้น