บิตคอยน์คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ

แปลโดย : Gemini 2.5 Pro / credit : https://braiins.com/books/bitcoinization-of-finance

บิตคอยน์คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ

ตราสารหนี้มักจะไม่สามารถครอบคลุมต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) ซึ่งนำไปสู่ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบ WACC เป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่แสดงถึงต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทในการจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์ผ่านทั้งส่วนทุนและส่วนหนี้ เป็นเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญสำหรับธุรกิจในการพิจารณาว่าการลงทุนและโครงการของพวกเขาจะสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนเงินทุนหรือไม่ ในการเงินแบบดั้งเดิม WACC ทำหน้าที่เป็นอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ (hurdle rate) — อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่การลงทุนต้องสร้างขึ้นจึงจะถือว่าใช้ได้ บริษัทควรลงทุนเฉพาะในโครงการที่สร้างผลตอบแทนสูงกว่า WACC เท่านั้น ทีมงาน Early Rider ให้เหตุผลที่น่าสนใจว่าบิตคอยน์คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำใหม่ รายงาน "Bitcoin is the Hurdle Rate" ของพวกเขาย้ำถึงความสำคัญของการจัดสรรเงินทุนอย่างขยันขันแข็งและมีประสิทธิภาพไปยังการลงทุน/โครงการที่สร้างอัตราผลตอบแทนสูงกว่าบิตคอยน์ การระบุการลงทุน/โครงการดังกล่าวเป็นเรื่องยากมาก ซึ่งยิ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพและตั้งใจ สิ่งนี้จะปรับแรงจูงใจและการตัดสินใจให้สอดคล้องกับความยั่งยืนและการสร้างมูลค่า

บิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์คงคลัง

บิตคอยน์ช่วยเพิ่มเสถียรภาพงบดุลโดยทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อเชิงกลยุทธ์พร้อมศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าในระยะยาว แม้การจัดสรรเพียงเล็กน้อย (ประมาณ 5% ของเงินสำรอง) ก็สามารถให้คุณสมบัติเหล่านี้ได้โดยไม่กระทบต่อสภาพคล่อง บิตคอยน์สามารถช่วยเสริมงบดุลได้โดยการขยายระยะเวลาการดำเนินงานโดยใช้ประโยชน์จากการแข็งค่าของมันเมื่อเวลาผ่านไป โดยเฉพาะผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินเฟ้อ สิ่งนี้ยังช่วยให้บริษัทมุ่งเน้นการวางแผนระยะยาวแทนที่จะพึ่งพาวงจรการจัดหาเงินทุนระยะสั้น บริษัทที่ไม่สามารถจัดสรรเงินทุนได้อย่างเหมาะสมจะต้องเผชิญกับคู่แข่งที่มีงบดุลที่แข็งแกร่งกว่าเนื่องจากการถือครองบิตคอยน์

นอกจากนี้ การพึ่งพาการควบคุมทางการเงินของรัฐบาลทั่วโลกเพื่อจัดการหนี้สินยังสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยต่อการนำบิตคอยน์มาใช้ทั่วโลก ผู้เริ่มต้นจะได้รับประโยชน์จากโปรไฟล์ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ความยืดหยุ่นทางการเงิน และข้อได้เปรียบจากการกระจายความเสี่ยง

กลยุทธ์การจัดหา Bitcoin ของ Corporate Finance

กลยุทธ์บิตคอยน์ขององค์กรต้องสอดคล้องกับเป้าหมายทางการเงิน กระแสเงินสด และความทนทานต่อความเสี่ยงของธุรกิจ การกำหนดเกณฑ์เงินทุนหมุนเวียนช่วยให้มั่นใจว่าการสะสมบิตคอยน์จะไม่รบกวนเงินสำรองในการดำเนินงาน กลยุทธ์การสะสมบิตคอยน์ที่มีโครงสร้างช่วยลดความเสี่ยงในขณะที่เพิ่มมูลค่าระยะยาวสูงสุด สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า "เวลาในการถือบิตคอยน์มีค่ามากกว่าการจับเวลาบิตคอยน์" — การเปิดรับในระยะยาวสำคัญกว่าการจับเวลาตลาด บริษัทที่สะสมบิตคอยน์จำนวนมากสำหรับคลังของตนอาจใช้กลยุทธ์การซื้ออย่างใดอย่างหนึ่งดังต่อไปนี้:

พวกเขาควรพิจารณาด้วยว่ากำลังทำงานร่วมกับใครในการซื้อบิตคอยน์ ความโปร่งใสของราคา ปริมาณการซื้อขาย โปรโตคอลการชำระบัญชี และการดูแล ควรเป็นปัจจัยในการตัดสินใจ การใช้ผู้ให้บริการ OTC สามารถลดการเลื่อนของราคาและรับรองความเป็นส่วนตัวได้ สุดท้าย บริษัทต้องพิจารณาอย่างจริงจังถึงโซลูชันการดูแลที่มีอยู่ซึ่งเหมาะสมที่สุดสำหรับพวกเขา

การวิเคราะห์ Bitcoin Finance

บิตคอยน์เปลี่ยนแปลงพลวัตของเงินทุนโดยพื้นฐาน โดยทำหน้าที่เป็นแหล่งรักษามูลค่า เกณฑ์มาตรฐานสำหรับผลตอบแทนจากการลงทุน และการป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าเงินเฟียต บิตคอยน์สามารถปรับปรุงโครงสร้างเงินทุนของบริษัทได้โดยการรักษาส่วนของผู้ถือหุ้นและขจัดความจำเป็นในการจัดหาเงินทุนแบบสินเชื่อ เมื่อธุรกิจตระหนักถึงข้อดีเหล่านี้ เราสามารถคาดหวังการเปลี่ยนแปลงจากการบริหารเงินคงคลังแบบเดิมที่อิงกับเงินเฟียต ไปสู่โมเดลทางการเงินที่เน้นบิตคอยน์เป็นศูนย์กลาง

การวิเคราะห์โมเดลเหล่านี้และบริษัทที่นำไปใช้ก็ต้องปรับเปลี่ยนด้วย การประเมินที่เหมาะสมรวมถึงการรายงานเป็นประจำ การวิเคราะห์สถานการณ์เกี่ยวกับประสิทธิภาพของบิตคอยน์ ผลกระทบต่อสภาพคล่อง และบทบาทในสภาวะเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน การลงทุนในบิตคอยน์ควรถูกเปรียบเทียบกับความสามารถในการเกิน WACC และประสิทธิภาพในฐานะเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ ตัวชี้วัดประสิทธิภาพหลักเพิ่มเติม (KPIs) ได้แก่:

• Return on Bitcoin (RoB): วัดผลตอบแทนของบิตคอยน์เทียบกับการลงทุนเริ่มต้น

• Bitcoin Yield: ประเมินการเติบโตของการถือครองบิตคอยน์ต่อหุ้น

• Volatility-Adjusted Return: ประเมินผลตอบแทนเทียบกับความผันผวนของราคาบิตคอยน์

• บิตคอยน์คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินคงคลัง: ติดตามสัดส่วนของบิตคอยน์ในสินทรัพย์คงคลังทั้งหมด

• ผลกระทบต่อสภาพคล่อง: ติดตามบทบาทของบิตคอยน์ในการรักษากระแสเงินสด

• ROE (ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น): ผลกระทบของบิตคอยน์ต่อผลประกอบการทางการเงินของบริษัท

กรอบนโยบาย Bitcoin ภายใน

บริษัทที่วางแผนที่จะเป็นเจ้าของบิตคอยน์จะได้รับประโยชน์จากการสร้างนโยบายคลังบิตคอยน์ที่แข็งแกร่ง บทบาท ความรับผิดชอบ และขั้นตอนที่ชัดเจนจะต้องถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจน เพื่อให้แน่ใจว่าการได้มา การเก็บรักษา และการกำกับดูแลบิตคอยน์ดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย บริษัทควรพิจารณาองค์ประกอบหลักของกรอบการทำงานภายในดังต่อไปนี้:

• การอนุมัติจากคณะกรรมการ: สำหรับธุรกรรมที่มีนัยสำคัญ

• นโยบายการดูแล: วิธีการเก็บรักษาและจัดการบิตคอยน์อย่างปลอดภัย

• ผู้ให้บริการที่ได้รับการอนุมัติ: สำหรับผู้จำหน่ายในระบบนิเวศ

• มาตรฐานการดูแล: เพื่อกำหนดโปรโตคอลความปลอดภัยและความรับผิดชอบในการลงนาม

• การจัดการคลัง: แนวทางที่ชัดเจนสำหรับการได้มา สภาพคล่อง ฯลฯ

• การวิเคราะห์ตลาด: สำหรับการปรับการถือครองบิตคอยน์และการประเมินความเสี่ยง

• การสื่อสารที่ชัดเจน: เรื่องราวเกี่ยวกับบทบาทของบิตคอยน์

• การปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรายงาน: เพื่อความโปร่งใสและถูกต้องตามกฎหมาย

• การศึกษา: การอบรมเชิงปฏิบัติการทางเทคนิคและการฝึกอบรมสำหรับบุคลากรของบริษัท