วิธีการเพิ่มการบริโภค

แปลโดย : Claude 3 Opus (Pro)

"กำไรเกิดขึ้นจากสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาซึ่งกิจกรรมทางเศรษฐกิจดำเนินอยู่และความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ของทางเลือกในการดำเนินการ กำไรคือส่วนที่เหลือ ถ้ามี สำหรับผู้ประกอบการหลังจากที่เขาจ่ายรายได้ตามสัญญาที่ตกลงกันไว้สำหรับปัจจัยการผลิตที่เขาว่าจ้าง ผู้ประกอบการถูกระบุว่าเป็นผู้ควบคุมกิจการในที่สุด รับผิดชอบในที่สุดสำหรับรายรับและรายจ่ายทั้งหมด และเผชิญกับความไม่แน่นอนที่อยู่รอบๆ จำนวนและเครื่องหมายของความแตกต่างระหว่างทั้งสอง กำไรไม่ได้ถูกมองว่าเป็นความแตกต่างที่เกิดจากความไม่แน่นอนระหว่างมูลค่าของบริการทรัพยากรที่คาดไว้กับมูลค่าที่แท้จริง กำไรที่ผู้ประกอบการแต่ละคนได้รับขึ้นอยู่กับความสามารถและโชคดีของตัวเขาเอง รวมถึงระดับความคิดริเริ่มและความสามารถโดยทั่วไปในตลาด"

—อิสราเอล เคิร์ซเนอร์, การแข่งขันและการเป็นผู้ประกอบการ

มี 3 วิธีในการเพิ่มการบริโภค หนึ่งคือการอุทิศเวลาและพลังงานของมนุษย์มากขึ้นในการผลิตสิ่งของเพื่อการบริโภค อีกวิธีหนึ่งคือการบริโภคทุนที่มีอยู่แทนที่จะใช้มัน เห็นได้ชัดว่าไม่มีทางเลือกใดในสองทางเลือกแรกนี้ที่ยั่งยืน มีขีดจำกัดสูงสุดของเวลาและพลังงานที่จะอุทิศให้ได้ และจุดที่ต่ำกว่าขีดจำกัดสูงสุดมากที่การอุทิศเพิ่มไปอีกถือว่าไม่น่าพึงปรารถนา และมีส่วนทุนจำกัดซึ่งหากนำไปบริโภคแทนที่จะใช้ ก็จะหมดไปในที่สุด

วิธีเดียวที่จะเพิ่มผลผลิตทางเศรษฐกิจที่มีอยู่เพื่อการบริโภคอย่างยั่งยืนได้คือการเพิ่มสต๊อกทุนให้สูงกว่าอัตราการเสื่อมราคาตามธรรมชาติ หากเรามีทุนมากขึ้น เวลาและพลังงานของมนุษย์ในปริมาณเท่ากันจะสร้างผลผลิตที่มากขึ้นเพื่อให้บริโภคได้ ดังนั้นควรจะต้องใช้เวลาและพลังงานของมนุษย์น้อยลงเพื่อแลกกับสัดส่วนที่กำหนดไว้ของผลผลิตนี้

สิ่งที่ยากเกี่ยวกับการเพิ่มสต๊อกทุนคือโดยธรรมชาติแล้วมันเป็นกระบวนการที่ไม่แน่นอน มันไม่สามารถทำให้เป็นอัตโนมัติหรือลดทอนเป็นอัลกอริทึมได้ มันจำเป็นต้องเป็นการทดลอง ทุนใหม่ถูกค้นพบเท่ากับที่ประดิษฐ์ขึ้น นี่คือเหตุผลที่ว่าทำไมเงินจึงมีความสำคัญต่อความพยายามในการสร้างทุน: ความพยายามเหล่านี้เองใช้เวลาและพลังงานที่อาจถูกนำไปใช้ในช่องทางการผลิตที่แน่นอนกว่า อาจมีเพียงกลุ่มเล็กๆ เท่านั้นที่มีความรู้และทักษะที่จะทดลองสร้างเครื่องมือใหม่หรือองค์กรใหม่อย่างน่าเชื่อถือ และพวกเขาอาจไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่จำเป็น กลุ่มอื่นๆ อาจมีความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงแต่ไม่มีความรู้หรือทักษะที่จะทำเช่นนั้น เงินให้วิธีการสำหรับการประสานความเสี่ยงของการพยายามสร้างทุนเพื่อให้ผู้ที่มีส่วนร่วมในการรับความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องเป็นผู้แบกรับความเสี่ยง

โดยการแยกการแบกรับความเสี่ยงออกจากการดำเนินการ เราจูงใจให้ผู้ที่เต็มใจแบกรับความเสี่ยงมองหาความเสี่ยงที่ผลตอบแทนดูเหมือนจะมากที่สุด โดยไม่ต้องแบกรับสถานการณ์เฉพาะของพวกเขาเอง เราจะร่วมกันดำเนินการทดลองไม่เพียงแต่ที่มีศักยภาพในการเพิ่มความเป็นอยู่ทางเศรษฐกิจของเรา แต่เรายังจะให้ความสำคัญกับการดำเนินการทดลองที่ดีที่สุดด้วย เงินที่ทำงานเอื้ออำนวยต่อการตัดแบ่งและแลกเปลี่ยนความเสี่ยงทั้งหมดนี้ สิ่งที่เราต้องพยายามทำความเข้าใจต่อไปคือ กระบวนการนี้มีผลย้อนกลับต่อการทำงานของเงิน

ในการพิจารณาถึงการไหลของเงินรอบการสร้างทุน เราคิดว่ามันมีประโยชน์ที่จะเข้มงวดในการติดตามเอกลักษณ์ทางบัญชีและคิดเกี่ยวกับวิวัฒนาการของมันตลอดระยะเวลา การแลกเปลี่ยนความแน่นอนเป็นความไม่แน่นอนในรูปแบบของการทดลองในการสร้างทุนส่งผลให้เกิดการแปลงค่าทางบัญชีที่เฉพาะเจาะจงมาก มันดึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นจากอนาคตและตกผลึกเป็นมูลค่าในปัจจุบัน ในขณะที่เราสร้างสินทรัพย์ทางการเงินแยกต่างหากเพื่อสะท้อนมูลค่าในอนาคตที่เราหวังว่าจะเกิดขึ้นในวันหนึ่ง เราอาจเรียกสิ่งนี้ว่า financialization (การเพิ่มขึ้นของการเงิน) เราจ่ายเงินเพื่อทุนการผลิตด้วยทุนการเงิน

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเรานำเงินออม $100 ไปลงทุนแบบผู้ประกอบการ นั่นคือ เราซื้อสินค้าทุนบางอย่าง วัตถุดิบบางอย่าง และจ้างคนงานบางส่วน และนำพวกเขาทั้งหมดไปทำงานในเวลาที่เพียงพอเพื่อพยายามผลิตสินค้าที่เราจะพยายามขายเพื่อหากำไร เงิน $100 นี้ซึ่งแต่เดิมมีไว้สำหรับการบริโภคในอนาคตกลับมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การบริโภคในปัจจุบัน เนื่องจากคนงานและซัพพลายเออร์ของเราจะดีขึ้น $100 และอาจจะตัดสินใจที่จะบริโภค สิ่งนี้จะเกิดขึ้นก่อน มันจะใช้เวลาสำหรับเราในการทำกำไร แต่เราจะต้องจ่ายเงินล่วงหน้าเพราะเราเป็นผู้ที่เต็มใจรับความเสี่ยงเหล่านี้ ไม่ใช่พนักงานของเราและไม่ใช่ซัพพลายเออร์ของเรา

เงิน $100 นี้กลายเป็นหนี้สินของทุนจากผู้ถือหุ้น $100 และสินทรัพย์ที่น้อยกว่า $100 ส่วนที่เหลือเป็นค่าใช้จ่าย หากเราประสบความสำเร็จในการทำกำไรเกินกว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้ เราจะได้รับเงินสดเป็นสินทรัพย์ ซึ่งเราสมดุลกับกำไรสะสมในฐานะหนี้สิน แต่เราไม่สามารถรู้ได้จนกว่ามันจะเกิดขึ้น ในช่วงเริ่มต้น เราเพียงแค่ใช้จ่าย $100 เพื่อแลกกับชุดของสินทรัพย์และสัญญาต่างๆ เราได้แลกเปลี่ยนความแน่นอนเป็นความไม่แน่นอน คนงานและซัพพลายเออร์ของเราได้ตกผลึก $100 เป็นมูลค่าปัจจุบันเพื่อแลกกับมูลค่าในอนาคต ซึ่งเราได้ตัดสินใจที่จะแบกรับความเสี่ยงในระหว่างช่วงเวลาที่พยายามทำให้เกิดขึ้นจริง

ทั้งหมดนี้สามารถซับซ้อนยิ่งขึ้นได้อีก แทนที่จะเป็นเจ้าของส่วนแบ่งในผลผลิตที่ไม่แน่นอนของกิจการผู้ประกอบการ ผู้ให้ทุนอาจต้องการมีสิทธิ์ได้รับผลตอบแทนที่ตกลงกันไว้ โดยมีเงื่อนไขว่าได้รับก่อนจากผลกำไรของกิจการ สิ่งนี้อาจมีประสิทธิภาพโดยรวมเนื่องจากผู้ให้ทุนดังกล่าวอาจยินดีที่จะยอมรับความไม่แน่นอนบางส่วน แต่ไม่ถึงระดับที่พวกเขาคิดว่ากิจการของผู้ประกอบการนี้มีความเสี่ยงทั้งหมด และพวกเขาอาจต้องการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นกับความแน่นอนและลำดับความสำคัญของการชำระคืน ผู้ประกอบการอาจเห็นด้วยกับสิ่งนี้ เนื่องจากพวกเขาอาจไม่สามารถระดมทุนถึง $100 ที่ต้องการได้ ในอีกสถานการณ์หนึ่ง พวกเขาอาจมั่นใจในความแน่นอนเชิงเปรียบเทียบของผลตอบแทนจากโครงการมากพอจนถึงขั้นยอมรับความจำเป็นในการเบี่ยงเบนผลกำไรก่อนหน้านี้ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนของตนเองจากผู้ถือหุ้น

แน่นอนว่า เราเพิ่งอธิบายหนี้ - ไม่ใช่เรื่องน่าตกใจอะไร แต่อีกครั้ง ขอให้เราติดตามเอกลักษณ์ทางบัญชี: ผู้ให้กู้เริ่มต้นด้วยเงินออม $50 และมอบให้ผู้ประกอบการทั้งหมด ตอนนี้ผู้ให้กู้มีหนี้สิน $50 จากทุนหุ้นและสินทรัพย์เครดิต $50 มีความไม่แน่นอนบางอย่างเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงของเครดิตนี้ แต่จะกระจ่างชัดขึ้นเมื่อกิจการดำเนินไป หวังว่ามันจะนำไปสู่กำไรในลักษณะที่กำไรสะสมเติมสินทรัพย์ในรูปเงินสด บางทีกิจการอาจล้มเหลวอย่างย่ำแย่จนแม้แต่ $50 ที่จัดหามาก็ไม่สามารถเรียกคืนจากสินทรัพย์ที่เหลืออยู่ได้ ลูกหนี้และเจ้าหนี้ที่ชั่งน้ำหนักความเป็นไปได้เหล่านี้ในใจของตนเองและเปรียบเทียบกับโอกาสอื่น ๆ ของตนเองจะเป็นตัวกำหนดระดับดอกเบี้ย - ต้นทุนของเงินทุนนี้

ผู้ประกอบการมีฐานะทางบัญชีใกล้เคียงกับที่กล่าวมาก่อนหน้านี้: สินทรัพย์ $100 ที่มีมูลค่าไม่แน่นอนโดยสิ้นเชิง แต่ตอนนี้มีหนี้สินจากทุนหุ้น $50 และหนี้ $50 โดยมีต้นทุนเพิ่มเติมในอนาคตของดอกเบี้ยจากหนี้นี้ อีกครั้ง เงินออมจำนวน $100 นี้ได้กลายเป็นมูลค่าปัจจุบันที่ตกผลึก ถ่ายโอน และอาจจะถูกใช้จ่ายในปัจจุบัน ในขณะที่มูลค่าในอนาคตที่มีการแลกเปลี่ยนยังคงไม่เป็นจริงและไม่แน่นอน

ความซับซ้อนสุดท้ายที่เป็นไปได้คือ ทุนทางการเงินและทุนการผลิตมีการแยกออกจากกันมากพอที่จะสามารถเป็นตัวกลางทุนทางการเงินได้อย่างบริสุทธิ์โดยไม่ต้องลงทุนโดยตรงเลย นั่นคือ การรับเงินออมจากผู้ที่ต้องการผลตอบแทนแบบหนี้และทำการลงทุนเครดิต - นั่นคือ ธนาคาร อีกครั้ง เอกลักษณ์ทางบัญชีของธุรกิจจะเหมือนเดิม แต่ตอนนี้เรานำตัวกลางเข้ามา ด้วยเงินกู้ $40 ทุนของตัวเอง $10 และเครดิต $50 ให้กับธุรกิจ แต่ตอนนี้ผู้ออมเบื้องหลังมีทุนหุ้น $40 และเครดิต $40 ให้กับตัวกลาง

อีกครั้ง สิ่งนี้คงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ เราวิ่งผ่านความเป็นไปได้เหล่านี้อย่างละเอียดถี่ถ้วนเพื่อที่จะชี้ให้เห็นสามประเด็นให้ชัดเจนที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ประการแรกคือเพื่อให้เห็นถึงความสมดุลทางบัญชีอย่างชัดเจน: ไม่ว่าเรื่องนี้จะซับซ้อนแค่ไหน ความไม่แน่นอนพื้นฐานเดียวกันก็ยังคงอยู่ มันหนีไม่พ้น มันไม่สามารถถูกทำให้กลายเป็นการเงินจนหายไปได้ เราไม่สามารถใช้การบัญชีเพื่อสร้างเวลาหรือพลังงานเพิ่มขึ้นได้ โครงสร้างเงินทุนที่ใช้ในการสนับสนุนความพยายามอาจซับซ้อนอย่างไม่มีขอบเขต แต่จะมีค่าใช้จ่าย $100 ที่มีมูลค่าไม่แน่นอนในภายหลังซึ่งสืบย้อนกลับไปถึงทุนหุ้น $100 ที่ไหนสักแห่งเสมอ

ประการที่สองคือการทำให้เห็นชัดเจนว่า แม้ว่าความไม่แน่นอนพื้นฐานนี้จะไม่สามารถกำจัดได้ด้วยการเงินที่แตกต่างกัน แต่การแบ่งความเสี่ยงออกเป็นส่วนๆ นั้นสามารถส่งผลกระทบต่อการทดลองได้ ซึ่งสามารถทำให้เห็นได้ชัดเจนใน 2 ลักษณะ

ประการแรก จากมุมมองของผู้ประกอบการ ยิ่งใช้หนี้ในการจัดหาเงินทุนมากเท่าไหร่ ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่อาจจะได้รับก็จะยิ่งเพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ในทางกลับกันก็ยิ่งทำให้มีพื้นที่ในการปรับเปลี่ยนความสำเร็จของธุรกิจน้อยลง จะมีขีดจำกัดที่ต่ำลงและใกล้ชิดกันมากขึ้นสำหรับระดับผลกำไรที่จะยอมรับได้ก่อนที่มูลค่าทุนของผู้ประกอบการจะหมดไป และการทดลองจะจบลงด้วยการตัดจำหน่ายสินทรัพย์

ในทำนองเดียวกัน ในระดับมหภาค เราสามารถเห็นการเพิ่มจำนวนของสินทรัพย์เมื่อเรานำหนี้เข้ามาในระบบมากขึ้นเรื่อยๆ มูลค่า (ที่รับรู้) มากขึ้นเรื่อยๆ จะถูกผูกไว้กับการทดลองพื้นฐานเดียวกัน หนี้ช่วยสร้างความปลอดภัยในการรับรู้ที่มากขึ้นให้กับผู้ให้เงินทุน โดยการดูดความปลอดภัยออกจากส่วนอื่นๆ ของระบบ และทำให้การทดลองจริงๆ นั้นเปราะบางมากขึ้น มันมีประโยชน์ก็จริง แต่ก็เพียงเท่าที่การถ่ายโอนความเสี่ยงนี้เป็นสิ่งที่ทุกคนต้องการจริงๆ เท่านั้น